如何理解金融考研中抵補(bǔ)的利率平價(jià)理論？

其他回答

• M同學(xué)
  如何理解利率平價(jià)理論中利率和匯率的關(guān)系
  • 張老師
    你好，利率平價(jià)理論認(rèn)為兩個(gè)國(guó)家利率的差額相等于遠(yuǎn)期兌換率及現(xiàn)貨兌換率之間的差額，這個(gè)理論由凱恩斯和愛(ài)因齊格提出。
    也就是說(shuō)，你拿一塊錢(qián)在中國(guó)存入銀行一年后所得的本息收入，和你現(xiàn)在把一塊錢(qián)按照現(xiàn)在的匯率換成美元，存入美國(guó)銀行一年后所得的本息收入再按照一年后的匯率換成人民幣，這兩種方式最后獲得的人民幣的金額是相等的。
• 莉同學(xué)
  如何理解利率平價(jià)理論中利率和匯率的關(guān)系
  • 廖老師
    根據(jù)利率平價(jià)理論，即期利率高的貨幣遠(yuǎn)期貶值。以下舉例說(shuō)明：
    假如a貨幣利率為10%b貨幣利率20%(雖然這里利率差較為夸張但事實(shí)上每種貨幣的利率都不一樣有利率差的存在)
    即期匯率a=2b(這里不考慮買(mǎi)入與賣(mài)出價(jià)為簡(jiǎn)便起見(jiàn))
    就有一種可能借1a貨幣(借期一年存與貸利率一樣)即期兌換成2b貨幣存款(存期一樣利率20%)一年以后連本帶利取出再兌換成a貨幣以?xún)斶€借1a的本利如果一年取出的匯率不變不計(jì)交易費(fèi)用在這過(guò)程中就可賺取
    2(1+20%)/2-1(1+10%)=110%=0.1a(如果是1億賺取1000萬(wàn)a) (公式一)
    由于貨幣利差的事實(shí)存在但都沒(méi)有這么做因?yàn)楫?dāng)一年后(遠(yuǎn)期)b本利取出時(shí)兌換成a的匯率改變了市場(chǎng)處于均衡理論上可以計(jì)算出均衡匯率r
    2(1+20%)/r=1(1+10%) r=2.1818
    顯然r增大了也就是說(shuō)b貨幣貶值(經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯的利率平價(jià)理論主要意思就是即期利率高的貨幣遠(yuǎn)期貶值)
    理論上當(dāng)遠(yuǎn)期(在這里是一年)匯率小于2.1818時(shí)低息貨幣兌換成高息貨幣存款有利可圖(套取了利差)
    賺取2(1+20%)/r-1(1+10%)＞0
    當(dāng)遠(yuǎn)期(在這里是一年)匯率小于2.1818時(shí)則是高利率貨幣兌換成低利率貨幣有利可圖
    賺取1(1+10%)-2(1+20%)/r＞0
• J同學(xué)
  關(guān)于國(guó)際金融利率平價(jià)理論的一道題
  • C老師
    這里要計(jì)算一個(gè)均衡匯率根據(jù)均衡匯率來(lái)計(jì)算英國(guó)銀行應(yīng)向顧客所要多少英鎊.
    計(jì)算前提存貸利率一樣交易費(fèi)用不計(jì)
    計(jì)算思路借1英鎊期限3個(gè)月(到期需要償還1(1+10.5%/4))即期兌換成美元并存三個(gè)月取出本利再兌換成英鎊剛好與借英鎊的本利一樣這時(shí)的匯率即為均衡匯率(r).
    即有1(1+10.5%/4)=2.06(1+7.5%/4)/r
    r=[2.06(1+7.5%/4)]/(1+10.5%/4)=2.0449
    在不考慮交易費(fèi)用和存貸利差的情況下英國(guó)銀行賣(mài)出3個(gè)月遠(yuǎn)期美元，20600美元，英國(guó)銀行應(yīng)向顧客索要英鎊=20600/2.0449=10073.84
    
    補(bǔ)充我的計(jì)算是一種比較精確而科學(xué)的計(jì)算.在這里將你的補(bǔ)充內(nèi)容解釋一下
    英國(guó)銀行賣(mài)出遠(yuǎn)期美元如果是現(xiàn)在賣(mài)出價(jià)格為2.06也就是付2.06美元可得到1英鎊而遠(yuǎn)期賣(mài)出美元收到的英鎊就少了(利率平價(jià)理論是即期利率低的貨幣遠(yuǎn)期在遠(yuǎn)期升值也就是匯率下降了不到2.06了)英國(guó)銀行會(huì)遭受損失損失值就是利率的差值損失率為年3%三個(gè)月為3%3/12這個(gè)損失需要與客戶(hù)交易中得到彌補(bǔ)也就是遠(yuǎn)期交易匯率也要年下降3%即三個(gè)月下降3%3/12即為2.06(1-3%3/12)=2.0445520600/2.04455=10075.57