資產(chǎn)證券化(Securitization)是20世紀金融界最重要的創(chuàng)新之一，世界上*9個資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是住房抵押貸款證券，由美國政府國民抵押貸款協(xié)會(GinnieMae)擔保，并于1970年正式發(fā)行。資產(chǎn)證券化是將缺乏流動性但具有預期穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)匯集成資產(chǎn)池，通過結構性重組，將其轉(zhuǎn)化為可以在金融市場上出售和流通的證券。信貸資產(chǎn)證券化，是將已經(jīng)存在的信貸資產(chǎn)集中起來并按照信用等級進行分類，對應不同類別(信用等級)的資產(chǎn)向市場上的投資者發(fā)行不同收益率的證券，從而使信貸資產(chǎn)在原持有者的資產(chǎn)負債表上消失。信貸資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品目前主要可分為兩大類：住房抵押貸款證券(MBS)和資產(chǎn)支持證券(ABS)。
資產(chǎn)證券化改變了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的“資金出借者”的角色，使商業(yè)銀行同時具有“資產(chǎn)出售者”的職能，對商業(yè)銀行的競爭發(fā)展和信用風險管理起到了非常重要的作用。信貸資產(chǎn)證券化具有將缺乏流動性的貸款資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成具有流動性的證券的特點，這種轉(zhuǎn)換使商業(yè)銀行既轉(zhuǎn)移了持有貸款的信用風險，又可以獲得貸款的組織安排、出售的收益，從而有利于分散信用風險，改善資產(chǎn)質(zhì)量，擴大資金來源，緩解資本充足壓力，提高金融系統(tǒng)的安全性。在實踐中，
資產(chǎn)證券化的操作程序和所涉及的法律／法規(guī)相當復雜，用于證券化的信貸資產(chǎn)要轉(zhuǎn)移給一家為證券化目的而設立的公司(特別目的實體，SPV)，被轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)應劃分為具有不同信用等級的多個檔次(Tranches)；實施證券化的商業(yè)銀行要提供額外擔保或流動性保障使得這些證券能吸引投資者，并負責提供相關服務，包括監(jiān)控貸款的償還以及到期的回收等。在某種程度上，證券化產(chǎn)品的屬性由其標的(抵押資產(chǎn)組合)屬性決定。例如，抵押貸款本質(zhì)上是借貸雙方的債權債務關系，其轉(zhuǎn)讓是比較困難的，需要特別目的實體同貸款借方達成資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和分享收益的協(xié)議，同時還需征得貸方的同意。