算年金現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值，為什么用同類(lèi)債券市場(chǎng)的利率，不按照發(fā)行債券的票面利率？

老師你好，貨幣時(shí)間價(jià)值學(xué)習(xí)中遇到了問(wèn)題。甲公司于 2017 年 1 月 1 日發(fā)行 3 年期公司債券，該債券的面值為 5000 萬(wàn)元， 票面年利率為 5%，利息按年支付，到期歸還本金。已知同類(lèi)債券的市場(chǎng)年利率為 4%。 疑點(diǎn)：算年金現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值，為什么用同類(lèi)債券市場(chǎng)的利率，不按照發(fā)行債券的票面利率？

玄同學(xué)
2019-03-27 13:37:25
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  • 龍老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    幽默風(fēng)趣 通俗易懂 和藹可親 考點(diǎn)抓手 深入淺出
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù)，關(guān)于算年金現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值，為什么用同類(lèi)債券市場(chǎng)的利率，不按照發(fā)行債券的票面利率？我的回答如下：

    同學(xué)你好，

    1.我們來(lái)理解一下，比方說(shuō)我作為一個(gè)公司，我為什么要算現(xiàn)值，就是要算我今后付出的所有現(xiàn)金流，刨掉時(shí)間價(jià)值，現(xiàn)在到底他真正在市場(chǎng)上值多少錢(qián)。

    2.然后我們來(lái)算今后付出的所有現(xiàn)金，我自己發(fā)行債券，面值和利率都是我們自己訂的，因此我們?cè)诮窈笠冻龆嗌佻F(xiàn)金，這個(gè)是我們自己知道的，就像題目中說(shuō)的面值5000萬(wàn)，票面利率5%，每年付出利息5000*5%=250萬(wàn)，最后一年還要付出本金5000萬(wàn)。

    3.最后我們來(lái)看票面利率和市場(chǎng)利率，如果我們用票面利率5%來(lái)折算，我用5%的利息來(lái)算今后的利息，而我現(xiàn)在又用5%折回來(lái)，那算出來(lái)是不是還是5000萬(wàn)？那這樣折回來(lái)就沒(méi)有意義了，因?yàn)檫@只能反映我們自己給它定的票面價(jià)值，而不能反映市場(chǎng)上它的真正價(jià)值。

    4.既然我們要算它現(xiàn)在的市場(chǎng)上真正的價(jià)值，今后付出的現(xiàn)金流已知了，而同類(lèi)債券的市場(chǎng)利率，它的意思就是市場(chǎng)上大多數(shù)的債券利率，是被市場(chǎng)所承認(rèn)的，因此我們用已知的現(xiàn)金流，和市場(chǎng)上的折現(xiàn)率，才能算出它現(xiàn)在真正的價(jià)值。

    同學(xué)如有疑問(wèn)，可以隨時(shí)提出，繼續(xù)加油



    以上是關(guān)于公式,年金現(xiàn)值公式相關(guān)問(wèn)題的解答，希望對(duì)你有所幫助，如有其它疑問(wèn)想快速被解答可在線咨詢(xún)或添加老師微信。
    2019-03-27 14:16:53
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