為什么屬于永續(xù)年金？

老師，在這個例題中，為什么屬于永續(xù)年金？第七年的數(shù)值不應該是2.8039*1.05*1.05嗎？還有就是下圖標記部分為什么要除以k減去5%？謝謝老師！

心同學
2019-01-27 19:37:14
閱讀量 426
  • 黃老師 高頓財經研究院老師
    循循善誘 幽默風趣 通俗易懂 干練
    高頓為您提供一對一解答服務，關于為什么屬于永續(xù)年金？我的回答如下：

    同學，你好！
    可以把完整的題目發(fā)上來嗎？謝謝~


    以上是關于公式,年金現(xiàn)值公式相關問題的解答，希望對你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2019-01-27 20:32:01
  • 收起
    心同學學員追問
    這是全題老師
    年金現(xiàn)值公式 年金現(xiàn)值公式
    2019-01-27 20:38:43
  • 林老師 高頓財經研究院老師

    同學你好，

    1. 這里應該不是永續(xù)年金，永續(xù)年金是每年相等，但是這里保持5%的增長率，適用永續(xù)增長模型

    2. 關于第七年的數(shù)值，你的理解是對的。

    3. 這里涉及到股票價值評估，在第六章學，所以除以K-5%你不理解是很正常的。

    現(xiàn)在老師幫你把這個公式推導一下：

    r=D1/Po+g

    那么D1/Po=r-g

    Po=D1/（r-g）

    由于第五年開始以5%的增長率增長

    第五年的股利D1=2.8039，g=5%，第四年的股價p0就可以用2.8039/（r-9%）表示

    由于股價=未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和，因此PO=前4年股利現(xiàn)值+第4年年末股價的現(xiàn)值（這里也是第六章的內容，現(xiàn)在不懂也沒關系）


    2019-01-27 21:04:26
  • 收起
    心同學學員追問
    老師好，有一個部分不理解，就是，po=2.8039/r-9%，不是應該減5%嗎？
    2019-01-28 16:02:16
  • 周老師 高頓財經研究院老師

    同學你好，

    你看得很仔細。確實應該是rs-g（g為永續(xù)增長率5%）。


    祝學習愉快！

    2019-01-28 17:26:33
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