企業(yè)以權益資本籌資都不影響企業(yè)的市場總價值嗎?

MM第一定理是什么

魚同學
2016-07-27 16:56:22
閱讀量 354
  • 周老師 高頓財經(jīng)研究院老師
    兢兢業(yè)業(yè) 一絲不茍 文思敏捷 博學
    高頓為您提供一對一解答服務,關于企業(yè)以權益資本籌資都不影響企業(yè)的市場總價值嗎?我的回答如下:

    學員,您好!

    就是指在一定的條件下,企業(yè)無論以負債籌資還是以權益資本籌資都不影響企業(yè)的市場總價值。企業(yè)如果偏好債務籌資,債務比例相應上升,企業(yè)的風險隨之增大,進而反映到股票的價格上,股票價格就會下降。也就是說,企業(yè)從債務籌資上得到的好處會被股票價格的下跌所抹掉,從而導致企業(yè)的總價值(股票加上債務)保持不變。企業(yè)以不同的方式籌資只是改變了企業(yè)的總價值在股權者和債權者之間分割的比例,而不改變企業(yè)價值的總額。 MM定理是在高度抽象現(xiàn)實生活的基礎上得出的結論,難免會遇到來自現(xiàn)實生活的挑戰(zhàn)。因為稅收的列支的先后、破產(chǎn)的可能性、對經(jīng)理行為的制約、維持生活的挑戰(zhàn)、良好的企業(yè)形象以及企業(yè)控制權等幾方面的因素表明:股權資本籌資和債券籌資對企業(yè)收益的影響不同,進而直接或間接地影響企業(yè)市場的總價值。


    以上是關于權益,權益資本相關問題的解答,希望對你有所幫助,如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2016-07-28 13:16:32
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其他回答

  • 你同學
    多層次的資本市場對企業(yè)股權融資的影響
    • x老師

      多層次的資本市場對解決戰(zhàn)略性、新興產(chǎn)業(yè)具有高科技、成長性和高風險的企業(yè)、融資需求、可以緩解其資金壓力、。

      多層次資本市場:

      在資本市場上,不同的投資者與融資者都有不同的規(guī)模大小與主體特征,存在著對資本市場金融服務的不同需求。投資者與融資者對投融資金融服務的多樣化需求決定了資本市場應該是一個多層次的市場體系。

      我國資本市場從20世紀90年代發(fā)展至今,資本市場已由場內(nèi)市場和場外市場兩部分構成。其中場內(nèi)市場的主板(含中小板)、創(chuàng)業(yè)板(俗稱二板)和場外市場的全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)(俗稱新三板)、區(qū)域性股權交易市場、證券公司主導的柜臺市場共同組成了我國多層次資本市場體系

      由于新三板市場的生態(tài)環(huán)境、研究方法、博弈策略、生存邏輯等,均不同于以中小散戶為參與主體的滬深股票市場,因此,其股票投資方法論,與滬深股票市場也有著顯著的區(qū)別。

      中國資本市場體系的結構特點:

      和國外資本市場體系對比,中國資本市場體系的顯著特點是市場結構不完善。中國資本市場是伴隨著經(jīng)濟體制改革的進程逐步發(fā)展起來的,發(fā)展思路上還存在一些深層次問題和結構性矛盾主要有:重間接融資,輕直接融資;重銀行融資,輕證券市場融投資;在資本市場上“重股市,輕債市,重國債,輕企債”。這種發(fā)展思路嚴重導致了整個社會資金分配運用的結構畸形和低效率,嚴重影響到市場風險的有效分散和金融資源的合理配置。

      具體來說表現(xiàn)為:

      ①主板市場,包括上海證券交易所和深圳證券交易所。滬深證券交易所在組織體系、上市標準、交易方式和監(jiān)管結構方面幾乎都完全一致,主要為成熟的國有大中型企業(yè)提供上市服務。

      ②二板市場(創(chuàng)業(yè)板市場)。2009年9月17日,為中小企業(yè)特別是高新技術企業(yè)服務的創(chuàng)業(yè)板市場剛剛推出,它附屬于深交所之下,基本上延續(xù)了主板的規(guī)則:除能接受流通盤在5000萬股以下的中小企業(yè)上市這點不同以外,其他上市的條件和運行規(guī)則幾乎與主板一樣,所以上市的“門檻”還是很高的;

      ③三板市場(場外交易市場)。包括“代辦股份轉讓系統(tǒng)”和地方產(chǎn)權交易市場??偟恼f來,中國的場外市場主要由各個政府部門主辦,市場定位不明確,分布不合理,缺乏統(tǒng)一規(guī)則且結構層次單一,還有待進一步發(fā)展



  • 吖同學
    企業(yè)股權籌資與債務籌資對企業(yè)的財務影響
    • 趙老師
      1\資產(chǎn)權比率為股東權益(所有者權益)與總資產(chǎn)比例資產(chǎn)負債率為負債總額與資產(chǎn)總額比例.
      2\股權優(yōu)點不需要還本沒有固定的利息負擔.但缺點是資金成本較高,需要支付姑息,公司的控股權容易分散.
      債權優(yōu)點資金成本低能夠獲得財務杠桿利益利息能夠稅前列支保障所有者的控股權.同樣也有缺點,財務風險高,固定的支付利息資金使用的限制條件多,從而約束了資金的用途
  • 藍同學
    債券籌資不影響企業(yè)的資本結構
    • 鄭老師
      您好,同學,債券籌資會影響企業(yè)的資本結構。
    • 藍同學
      .轉賬支票既適用于同城結算,又適用于異地結算。
    • 鄭老師
      企業(yè)會計報表的4個主表中,利潤表、 現(xiàn)金流量表,所有者權益變動表為動態(tài)報表,只有資產(chǎn)負債表為靜態(tài)報表。這個是對的嗎
    • 藍同學
      轉賬支票既適用于同城結算,又適用于異地結算。這句話是錯的。
    • 鄭老師
      企業(yè)會計報表的4個主表中,利潤表、 現(xiàn)金流量表,所有者權益變動表為動態(tài)報表,只有資產(chǎn)負債表為靜態(tài)報表。這句話是正確的。
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