關于優(yōu)先股的AB項怎么理解？

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• 劉同學
  所的稅費用等于稅前優(yōu)先股息？怎么理解？
  • 袁老師
    您好！所得稅費用怎么可能等于稅前優(yōu)先股息，本題所得稅費用明顯是21，稅前優(yōu)先股息明顯是20，怎么可能相等呢，邏輯關系公式有以下幾個：1、息稅前利潤-利息費用-所得稅費用=凈利潤，利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用，財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤-利息-稅前優(yōu)先股利），本題其實列一個二元一次方程組就可以解出來，設息稅前利潤為EBIT，利息為I，那EBIT-I=63/（1-25%）=84，EBIT/I=2.4，這個方程組求得，I=60,EBIT=144，PD/（1-T）=15/（1-25%）=20，財務杠桿=144/（144-60-20）=2.25
• 小同學
  怎么理解附權優(yōu)先認股權？
  • 張老師
    附認股權證公司債是指公司債券附有認股權，持有人依法享有在一定期間內(nèi)按約定價格(執(zhí)行價格)認購公司股票的權利，也就是債券加上認股權的產(chǎn)品組合。 　　附認股權證公司債與可轉(zhuǎn)債都屬于混合型證券，都是企業(yè)用于募集長期資金、改善財務結(jié)構的有利工具，但兩者可能給發(fā)行公司帶來不同的現(xiàn)金流?？赊D(zhuǎn)換債券一般可以通過修訂轉(zhuǎn)股價來促使投資人轉(zhuǎn)股，附認股權證公司債的債券部分則必須到期償還。 　　附認股權證公司債于20世紀60年代開始受到美國企業(yè)界青睞。20世紀80年代，由日本公司發(fā)行的附認股權證公司債風靡歐洲，為日本公司在海外融資發(fā)揮了重要作用，歐洲、亞洲各國企業(yè)紛紛效仿采用這一融資工具。20世紀90年代，日本泡沫經(jīng)濟破滅，股價的暴跌使認股權證失去價值，附認股權證公司債券的發(fā)展趨于緩慢。
• F同學
  怎么理解附權優(yōu)先認股權na ？
  • 張老師
    附認股權證公司債是指公司債券附有認股權，持有人依法享有在一定期間內(nèi)按約定價格(執(zhí)行價格)認購公司股票的權利，也就是債券加上認股權的產(chǎn)品組合。
    　　附認股權證公司債與可轉(zhuǎn)債都屬于混合型證券，都是企業(yè)用于募集長期資金、改善財務結(jié)構的有利工具，但兩者可能給發(fā)行公司帶來不同的現(xiàn)金流?？赊D(zhuǎn)換債券一般可以通過修訂轉(zhuǎn)股價來促使投資人轉(zhuǎn)股，附認股權證公司債的債券部分則必須到期償還。
    　　附認股權證公司債于20世紀60年代開始受到美國企業(yè)界青睞。20世紀80年代，由日本公司發(fā)行的附認股權證公司債風靡歐洲，為日本公司在海外融資發(fā)揮了重要作用，歐洲、亞洲各國企業(yè)紛紛效仿采用這一融資工具。20世紀90年代，日本泡沫經(jīng)濟破滅，股價的暴跌使認股權證失去價值，附認股權證公司債券的發(fā)展趨于緩慢。