算股票的價值的時候用的是未來現(xiàn)金流折現(xiàn)模型嗎？

其他回答

• 大同學(xué)
  折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型如何計算股票股價
  • 趙老師
    這只是對企業(yè)的一種估值，在收購企業(yè)時常用到。
    第一步：計算出企業(yè)的自由現(xiàn)金流
    第二步：計算出加權(quán)資本成本（即折現(xiàn)率）
    第三步：計算企業(yè)的價值
    第四步：根據(jù)企業(yè)的價值估算股價
    很麻煩且很難操作
• 呂同學(xué)
  ______關(guān)于現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的陳述是不正確的。a．現(xiàn)金流折現(xiàn)模型能夠運(yùn)用于不發(fā)放股利的公司b．現(xiàn)金流折現(xiàn)模型用所要求的權(quán)益回報率對自由現(xiàn)金流折現(xiàn)c．現(xiàn)金流折現(xiàn)模型能夠用于發(fā)現(xiàn)分部的價值d．運(yùn)用現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的一個重要步驟是預(yù)測試算財務(wù)報表
  • 張老師
    b 答案解析：
    [分析] 現(xiàn)金流折現(xiàn)模型與凈現(xiàn)值模型的不同之處在于前者使用了自由現(xiàn)金流?，F(xiàn)金流折現(xiàn)模型關(guān)注于營運(yùn)資本之后的折現(xiàn)現(xiàn)金流。這個模型不考慮利息費(fèi)用和現(xiàn)金股利。
• 一同學(xué)
  股利貼現(xiàn)模型和股東現(xiàn)金流模型價值評估時產(chǎn)生差異的原因是什么？什么時候兩種模型的價值相似？
  • 李老師
    產(chǎn)生差異的原因也可以叫做股權(quán)溢價，市場上流通的少數(shù)股票不具備表決權(quán)，公司做重大決策時散戶通常是左右不了董事會的，也可以從另一個方面來理解，股權(quán)包括很多權(quán)利，比如表決權(quán)，分紅權(quán)，知情權(quán)等等眾多權(quán)利，而股利僅僅是分紅權(quán)的體現(xiàn)，因此股利與股權(quán)之間產(chǎn)生最大的差異就是散戶沒有表決權(quán)，這個表決權(quán)就是它們之間產(chǎn)生差異的原因，也就以為著決策權(quán)這項權(quán)利是有價值的。
    股利發(fā)放的多少也是，發(fā)行的多股價就漲，反之則相反，其次股利的發(fā)放也不一定意味著企業(yè)有盈利的行為，企業(yè)可以發(fā)債發(fā)放股利也是有可能的，還有很多公司是不發(fā)放股利的，所以在采用股利折現(xiàn)模型時是不太適用的，股權(quán)自由現(xiàn)金流也可以體現(xiàn)公司是盈利及虧損行為，股權(quán)自由現(xiàn)金流可以理解成一種可以用來發(fā)放但是沒有發(fā)放的現(xiàn)金流
    若要它們的結(jié)果一致在我看來，有兩點要同時具備，其一股權(quán)自由現(xiàn)金流要全部發(fā)放，其二股權(quán)自由現(xiàn)金流的增長率要與股利增長率一致，那么再這種情況下股權(quán)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型才能與股利貼現(xiàn)模型上的參數(shù)一致，結(jié)果也就一致了，權(quán)力不想多了想多了容易混亂，只要曉得產(chǎn)生差異的部分代表著表決權(quán)或者決策權(quán)的價值就可以了，就好像期權(quán)，選擇權(quán)是要用錢買的，反過來思考某種權(quán)利也是值錢的，以上是我個人的理解，若有理解錯誤或者缺失的地方歡迎交流。