財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT+F/EBIT,EBIT=0,整個(gè)系數(shù)是零怎么是無(wú)窮大?

杠桿系數(shù)=EBIT+F/EBIT，EBIT=0， 整個(gè)系數(shù)是零， 怎么是無(wú)窮大。不理解

王同學(xué)
2021-10-26 16:36:08
閱讀量 283
  • 吳老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    兢兢業(yè)業(yè) 一絲不茍 文思敏捷 博學(xué)
    高頓為您提供一對(duì)一解答服務(wù)，關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT+F/EBIT,EBIT=0,整個(gè)系數(shù)是零怎么是無(wú)窮大?我的回答如下：

    經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)分母是息稅前利潤(rùn)，分子是邊際貢獻(xiàn)，當(dāng)分母是0的時(shí)候，0的倒數(shù)就是無(wú)窮大哈，這個(gè)是咱們初高中數(shù)學(xué)里面的知識(shí)點(diǎn)呢。


    以上是關(guān)于財(cái)務(wù),財(cái)務(wù)杠桿相關(guān)問(wèn)題的解答，希望對(duì)你有所幫助，如有其它疑問(wèn)想快速被解答可在線咨詢(xún)或添加老師微信。
    2021-10-26 16:37:57
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    王同學(xué)學(xué)員追問(wèn)
    0的倒數(shù)就是零呀，怎么就是無(wú)窮大，我把初中數(shù)學(xué)還給老師了， 但是我還是不理解這個(gè)答案。EBIT只要不是負(fù)數(shù)， F輸入一個(gè)數(shù)值， 這個(gè)杠桿系數(shù)都會(huì)大于一。一會(huì)大于零， 這個(gè)怎么理解無(wú)窮大， 怎么比較也不理解
    2021-10-27 14:30:05
  • 吳老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    盈虧臨界點(diǎn)的意思就是正好保本的意思哈，息稅前利潤(rùn)幾乎為0的意思哈，EBIT+F/EBIT這個(gè)公式，變換成M/EBIT;

    假設(shè)M=1，當(dāng)分母是10的時(shí)候，分?jǐn)?shù)的值是1/10=0.1，分母是5的時(shí)候，分?jǐn)?shù)的值是1/5=0.2，分母是3的時(shí)候，分?jǐn)?shù)的值是1/3=0.33，分母是2的時(shí)候，分?jǐn)?shù)的值是1/2=0.5，當(dāng)分母是0.1的時(shí)候，分?jǐn)?shù)的值是1/0.1=10，可以看出來(lái)，當(dāng)分母越來(lái)越小，從10一直到0.1.分?jǐn)?shù)越來(lái)越大，可以想見(jiàn)，當(dāng)分母無(wú)限趨近于0的時(shí)候，分母就是會(huì)越來(lái)越大，趨于無(wú)窮大。這個(gè)結(jié)論也就只用于判斷，記住就可以了。

    2021-10-27 14:47:31
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    王同學(xué)學(xué)員追問(wèn)
    你舉得例子不太對(duì)吧， 當(dāng)EBIT=10， F=1, 那么DOL=1,1 , 也大于零， 這怎么解釋?zhuān)?你的EBIT=10， M居然會(huì)是1， 這怎么可能呢？
    2021-10-29 09:29:36
  • 吳老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    同學(xué)說(shuō)得對(duì)，假設(shè)F=1的哈，分子M=EBIT+1，老師上面可能看混了，但是得出的結(jié)論是一樣的，分母越小，分?jǐn)?shù)越大，所以當(dāng)ebit=0時(shí)，分?jǐn)?shù)趨于無(wú)窮大。同學(xué)很仔細(xì)的學(xué)習(xí)習(xí)慣很好，這個(gè)過(guò)程理解了之后，記住結(jié)論就可以了，基本上財(cái)管里面很少用到這個(gè)知識(shí)點(diǎn)，花太多時(shí)間研究這個(gè)結(jié)論，也不利于咱們復(fù)習(xí)對(duì)不對(duì)。

    2021-10-29 10:38:55
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其他回答

  • 純同學(xué)
    EBIT/EBIT-i,EBIT是正數(shù)，ebit-i是負(fù)數(shù)，算出來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是負(fù)數(shù)，怎么辦
    • 張老師
      您好，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是不可能為負(fù)數(shù)的哦財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式為： 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率 DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT) 式中：DFL為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；△EPS為普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)額；EPS為變動(dòng)前的普通股每股利潤(rùn)；△EBIT為息稅前利潤(rùn)變動(dòng)額；EBIT為變動(dòng)前的息稅前利潤(rùn)。 公式二 為了便于計(jì)算，可將上式變換如下： 由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N △EPS=△EBIT(1-T)/N 得 DFL=EBIT/(EBIT-I) 式中：I為利息；T為所得稅稅率；N為流通在外普通股股數(shù)。 公式三 在有優(yōu)先股的條件下，由于優(yōu)先股股利通常也是固定的，但應(yīng)以稅后利潤(rùn)支付，所以此時(shí)公式應(yīng)改寫(xiě)為： DFL=EBIT/[EBIT-I-（PD/（1-T）)] 式中：PD為優(yōu)先股股利。
  • P同學(xué)
    請(qǐng)問(wèn)求經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，是用基期數(shù)據(jù)嗎？根據(jù)這個(gè)公式（EBIT+F）/EBIT怎么判斷是用的基期數(shù)據(jù)呢？
    • 費(fèi)老師
      同學(xué)你好 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)使用的就是基期的數(shù)據(jù) 如果告訴基期的數(shù)據(jù) 優(yōu)先使用
  • P同學(xué)
    請(qǐng)問(wèn)息稅前利潤(rùn)是ebit那么利潤(rùn)總額是ebit-i凈利潤(rùn)是ebit-i-t這個(gè)關(guān)系式正確么？
    • 唐老師
      沒(méi)看出錯(cuò)來(lái)，息稅前利潤(rùn)當(dāng)然是沒(méi)考慮利息和稅之前的利潤(rùn)，減去利息是利潤(rùn)總額，再減去稅是凈利潤(rùn)，邏輯很通啊，想不出特殊情況。
  • 周同學(xué)
    經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮大時(shí)
    • 彭老師
      經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（dol），也稱(chēng)營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)或營(yíng)業(yè)杠桿程度，是指息稅前利潤(rùn)（ebit）的變動(dòng)率相當(dāng)于銷(xiāo)售額變動(dòng)率的倍數(shù)。

      為了反映經(jīng)營(yíng)杠桿的作用程度、估計(jì)經(jīng)營(yíng)杠桿利益的大小、評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的高低，必須要測(cè)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。一般而言，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿利益的影響越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越大。

      1．在固定成本不變的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說(shuō)明了銷(xiāo)售額增長(zhǎng)(或減少)所引起的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)(或減少)的幅度；
      2．在固定成本不變的情況下，銷(xiāo)售額越大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越??；反之，銷(xiāo)售額越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
      3．在銷(xiāo)售額處于盈虧臨界點(diǎn)前的階段，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)隨銷(xiāo)售額的增加而遞增：在銷(xiāo)售額處于盈虧臨界點(diǎn)后的階段，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)隨銷(xiāo)售額的增加而遞減：當(dāng)銷(xiāo)售額達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無(wú)窮大，此時(shí)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)趨近于無(wú)窮大；
      4．在銷(xiāo)售收入一定的情況下，影響經(jīng)營(yíng)杠桿的因素主要是固定成本和變動(dòng)成本的金額。固定成本加大或變動(dòng)成本變小都會(huì)引起經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)增加。這些研究結(jié)果說(shuō)明，在固定成本一定的情況下，公司應(yīng)采取多種方式增加銷(xiāo)售額，這樣利潤(rùn)就會(huì)以經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的倍數(shù)增加，從而贏得“正杠桿利益”。否則，一旦銷(xiāo)售額減少時(shí)，利潤(rùn)會(huì)下降的更快，形成“負(fù)杠桿利益”。
      在市場(chǎng)繁榮業(yè)務(wù)增長(zhǎng)很快時(shí)，公司可通過(guò)增加固定成本投入或減少變動(dòng)成本支出來(lái)提高經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，以充分發(fā)揮正杠桿利益用途。
      在市場(chǎng)衰退業(yè)務(wù)不振時(shí)，公司應(yīng)盡量壓縮開(kāi)發(fā)費(fèi)用、廣告費(fèi)用、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等酌量性固定成本的開(kāi)支，以減少固定成本的比重，降低經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，避免負(fù)杠桿利益
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