一、同業(yè)理財(cái)?shù)闹鸩酵卣?/p>


同業(yè)理財(cái)就是一家銀行代理銷(xiāo)售別的銀行的理財(cái)產(chǎn)品。我國(guó)同業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)的拓展，表明發(fā)行主體(理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行銀行)的資產(chǎn)管理能力和產(chǎn)品定價(jià)能力已經(jīng)逐步提升。


如：股份制商業(yè)銀行與城市商業(yè)銀行之間的同業(yè)合作模式。


2005年9月《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定：


1.商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)理財(cái)計(jì)劃的資金成本與收益進(jìn)行獨(dú)立測(cè)算，采用科學(xué)合理的測(cè)算方式預(yù)測(cè)理財(cái)投資組合的收益率。


2.商業(yè)銀行不得銷(xiāo)售不能獨(dú)立測(cè)算或收益率為零或負(fù)值的理財(cái)計(jì)劃。


表明：同業(yè)理財(cái)仍受到嚴(yán)格限制。


二、投資組合保險(xiǎn)策略的逐步嘗試


將一部分資金投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)從而保證最低收益的前提下，其余資金投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，并隨著市場(chǎng)的變動(dòng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，同時(shí)不放棄資產(chǎn)升值潛力的一種動(dòng)態(tài)調(diào)整策略。


三、動(dòng)態(tài)管理類(lèi)產(chǎn)品逐步增多


1.動(dòng)態(tài)管理類(lèi)產(chǎn)品：就是具有投資方向靈活多變、投資組合浮動(dòng)、固定申購(gòu)和贖回頻率等特性的銀行理財(cái)產(chǎn)品，如類(lèi)基金產(chǎn)品、開(kāi)放式產(chǎn)品和組合管理類(lèi)產(chǎn)品。


2.動(dòng)態(tài)管理類(lèi)產(chǎn)品目前存在兩個(gè)缺陷：


(1)投資方向、組合和資產(chǎn)凈值等產(chǎn)品信息透明度較差;


(2)資金募集、資產(chǎn)管理和資金托管的三權(quán)應(yīng)該分立，但實(shí)際中，相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)行主體往往將三權(quán)集于一身，容易滋生****，產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。


四、POP(理財(cái)產(chǎn)品中的產(chǎn)品)模式的逐步繁榮


1.FOF(基金中的基金)、TOT(信托中的信托)、PFOPF(私募中的私募)、POP(理財(cái)產(chǎn)品中的理財(cái)產(chǎn)品)


2.三種類(lèi)型的POP合作模式


(1)直接購(gòu)買(mǎi)他行產(chǎn)品的簡(jiǎn)單模式;


(2)多種產(chǎn)品組合的POP模式;


(3)指數(shù)化投資。


由于各種保本保息類(lèi)產(chǎn)品的大量出現(xiàn)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置由國(guó)債和定存轉(zhuǎn)向高收益?zhèn)捅Ｏ㈩?lèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品。


五、另類(lèi)投資的逐步興起


1.另類(lèi)投資：股票市場(chǎng)的認(rèn)股權(quán)證、可換股套利、封閉式對(duì)沖基金策略、配對(duì)股票套利和混合證券套利、固定收益證券的固定收益套利、氣候衍生品等等。


2.另類(lèi)投資的優(yōu)點(diǎn)：與傳統(tǒng)投資領(lǐng)域的相關(guān)性弱，甚至負(fù)相關(guān)，與傳統(tǒng)產(chǎn)品構(gòu)成的投資組合，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大大降低;同時(shí)投資另類(lèi)產(chǎn)品收益率較高。


3.趨勢(shì)：資產(chǎn)配置從傳統(tǒng)的現(xiàn)金、股票、債券擴(kuò)展到另類(lèi)資產(chǎn)和國(guó)際資產(chǎn)。