綜合資本成本的計算公式

2023-11-14 中級會計職稱 1052人瀏覽

老師回答

　　綜合資本成本=債務(wù)資本成本×負債/資本+股東權(quán)益成本×股東權(quán)益/資本

　　綜合資本成本是以各項個別資本在企業(yè)總資本中的比重為權(quán)數(shù)，對各項個別資本成本率進行加權(quán)平均而得到的總資本成本率。可供選擇的權(quán)數(shù)有賬面價值權(quán)數(shù)、市場價值權(quán)數(shù)、目標價值權(quán)數(shù)等。

　　賬面價值權(quán)數(shù)是以各項個別資本的會計報表賬面價值為基礎(chǔ)來計算資本權(quán)數(shù)，確定各類資本占總資本的比重。其優(yōu)點是資料容易取得，可以直接從資產(chǎn)負債表中得到，而且計算結(jié)果比較穩(wěn)定。其缺點是當債券和股票的市價與賬面價值差距較大時，導致按賬面價值計算出來的資本成本不能反映目前從資本市場上籌集資本的現(xiàn)時機會成本，不適合評價現(xiàn)時的資本結(jié)構(gòu)。

　　市場價值權(quán)數(shù)是以各項個別資本的現(xiàn)行市價為基礎(chǔ)來計算資本權(quán)數(shù)，確定各類資本占總資本的比重。其優(yōu)點是能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平，有利于進行資本結(jié)構(gòu)決策。但現(xiàn)行市價處于經(jīng)常變動之中，不容易取得，而且現(xiàn)行市價反映的只是現(xiàn)時的資本結(jié)構(gòu)，不適用未來的籌資決策。

　　目標價值權(quán)數(shù)是以各項個別資本預計的未來價值為基礎(chǔ)來確定資本權(quán)數(shù)，確定各類資本占總資本的比重。目標價值是目標資本結(jié)構(gòu)要求下的產(chǎn)物，是公司籌措和使用資金對資本結(jié)構(gòu)的一種要求。對于公司籌措新資金，需要反映期望的資本結(jié)構(gòu)來說，目標價值是有益的，適用于未來的籌資決策，但目標價值的確定難免具有主觀性。

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