認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的區(qū)別
1、行權(quán)時股票來源
股票看漲期權(quán):看漲期權(quán)執(zhí)行時,其股票來自二級市場
認(rèn)股權(quán)證:當(dāng)認(rèn)股權(quán)執(zhí)行時,股票是新發(fā)股票
2、對每股收益和股價的影響
股票看漲期權(quán):不存在稀釋問題【提示】標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約,在行權(quán)時只是與發(fā)行方結(jié)清價差,根本不涉及股票交易
認(rèn)股權(quán)證:會引起股份數(shù)的增加,從而稀釋每股收益和股價
3、期限
股票看漲期權(quán):時間短,通常只有幾個月
認(rèn)股權(quán)證:期限長,可以長達(dá)10年,甚至更長
4、布萊克-斯科爾斯模型的運(yùn)用
股票看漲期權(quán):可以適用。【提示】期限短,可以假設(shè)沒有股利支付
認(rèn)股權(quán)證:不能用布萊克-斯科爾斯模型定價?!咎崾尽科谙揲L,不分紅很不現(xiàn)實
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