什么是隔夜利率

　　隔夜利率(Overnight Rate)是指當(dāng)天起息第二天歸還的銀行同業(yè)拆放貸款的利率。隔夜拆借利率是反映中央銀行貨幣政策指向的指標(biāo)，也是利率體系中的最基礎(chǔ)(或最低)的利率。

　　隔夜利率是同業(yè)拆借利率的一種，時(shí)間短利率相對較低。銀行同業(yè)拆借利率指的是銀行同業(yè)之間的短期資金借貸利率。

　　它有兩個(gè)利率，拆進(jìn)利率表示銀行愿意借款的利率;拆出利率表示銀行愿意貸款的利率。

　　一家銀行的拆進(jìn)(借款)實(shí)際上也是另一家銀行的拆出(貸款)。同一家銀行的拆進(jìn)和拆出利率的利差就是銀行的收益。

　　隔夜利率的作用

　　主要是針對流動性問題來的，能夠加快資金的流動，應(yīng)對支付問題。

　　隔夜利率提高必將減緩資金的流動周期。

　　同業(yè)拆借隔夜利率是中央銀行貨幣政策變化的“信號燈”。

　　中央銀行通過同業(yè)拆借市場傳導(dǎo)貨幣政策借助于對同業(yè)拆放利率和商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金的影響。

　　首先，同業(yè)拆放利率是市場利率體系中對中央銀行的貨幣政策反映最為敏感和直接的利率之一，成為中央銀行貨幣政策變化的“信號燈”。

　　這是因?yàn)?，在發(fā)達(dá)的金融市場上，同業(yè)拆借活動涉及范圍廣、交易量大、交易頻繁，同業(yè)拆放利率成為確定其他市場利率的基礎(chǔ)利率。

　　國際上已形成在同業(yè)拆放利率的基礎(chǔ)上加減協(xié)議幅度來確定利率的方法，尤其是倫敦同業(yè)拆借利率更成為國際上通用的基礎(chǔ)利率。

　　中央銀行通過貨幣政策工具的操作，首先傳導(dǎo)影響同業(yè)拆放利率，繼而影響整個(gè)市場利率體系，從而達(dá)到調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的目的。

　　其次，就超額準(zhǔn)備而言，發(fā)達(dá)的同業(yè)拆借市場會促使商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備維持在一個(gè)穩(wěn)定的水平，這顯然給中央銀行控制貨幣供應(yīng)量創(chuàng)造了一個(gè)良好的條件。