存量?jī)?yōu)化是什么

存量?jī)?yōu)化是指在不改變企業(yè)資產(chǎn)總量的基礎(chǔ)上，股權(quán)資本與債務(wù)資本兩者此消彼長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性變化，在目前國(guó)家財(cái)力比較緊張的情況下對(duì)大多數(shù)國(guó)有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行存量?jī)?yōu)化是一種理性的選擇。

存量?jī)?yōu)化的途徑

(1)將“撥改貸”轉(zhuǎn)為國(guó)家投資。

把應(yīng)由國(guó)家投資但目前由銀行貸款投資興建的固定資產(chǎn)所發(fā)生的債務(wù)，轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)家投入資本金，確立國(guó)家對(duì)國(guó)有企業(yè)的所有者行為。

“撥改貸”轉(zhuǎn)國(guó)家投資，可以使國(guó)有企業(yè)增資減債，優(yōu)化國(guó)有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，消除“撥改貸”對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不良影響。

(2)債務(wù)重組。

這里的債務(wù)重組有兩種含義：一是沖銷(xiāo)一部分債務(wù);二是通過(guò)資本金的注入和重新組合優(yōu)化企業(yè)的資本與債務(wù)比率。

在目前的債務(wù)重組方案中，主要有以銀行為主體的債務(wù)重組方案和以金融資產(chǎn)管理公司為主體的債務(wù)重組方案兩種。

以銀行為主體的債務(wù)重組方案，核心是企業(yè)與銀行進(jìn)行債權(quán)與股權(quán)的轉(zhuǎn)換。

這一方法包括兩方面的內(nèi)容：

其一是用銀行的壞賬準(zhǔn)備金沖銷(xiāo)銀行對(duì)企業(yè)的一部分債權(quán);

其二是銀行適度地將一部分銀行債權(quán)轉(zhuǎn)變成對(duì)企業(yè)的股權(quán)投資，銀行通過(guò)以股東身份直接進(jìn)入企業(yè)內(nèi)部，可以強(qiáng)化對(duì)企業(yè)的約束和放貸款的監(jiān)督。

但銀行持股會(huì)加大銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，威脅到存款人的利益，因此，銀行應(yīng)把握好債權(quán)變股權(quán)數(shù)量的限度。

以金融資產(chǎn)管理公司為主體的債務(wù)重組方案，核心是通過(guò)金融資產(chǎn)管理公司注資與債務(wù)購(gòu)買(mǎi)，在增加企業(yè)股權(quán)資本的同時(shí)，減少企業(yè)對(duì)銀行負(fù)債。

實(shí)質(zhì)上是通過(guò)金融資產(chǎn)管理公司將銀行對(duì)企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)化為金融資產(chǎn)管理公司對(duì)企業(yè)的股權(quán)，仍然是債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。