來源：中大網(wǎng)校 發(fā)布時間：2016-08-12 09:42 責編：admin

期貨從業(yè)資格考試輔導資料：a1套期保值比率與β系數(shù)
 
知識點：
 
1.套期保值的實現(xiàn)程度
 
交叉套期保值以及套期保值數(shù)量或期限的不匹配都會影響套期保值的實現(xiàn)程度。
 
2.套期保值比率：用于套期保值的期貨合約頭寸與被套期保值的資產(chǎn)頭寸的比例。
 
3.*3套期保值比率：能夠最有效、*5程度地消除被保值對象價格變動風險的套期保值比率稱為*3套期保值比率。
 
在股指期貨中，只有買賣指數(shù)基金或嚴格按照指數(shù)的構(gòu)成買賣一攬子股票，才能做到完全對應。事實上，對絕大多數(shù)股市投資者而言，并不總是按照指數(shù)成分股來構(gòu)建股票組合。
 
(一)單個股票的β系數(shù)
 
1.單個股票的β系數(shù)表示了該股票收益率的變化是指數(shù)收益率同方向變化的倍數(shù)。
 
2.假設(shè)該系數(shù)為1.5，則當指數(shù)收益率增加3%時，該股票收益率增加4.5%，反之亦然。
 
3.如該系數(shù)為1，則說明該股票收益率的變化與指數(shù)收益率的變化保持一致;該系數(shù)大于1，說明股票的波動或風險程度高于以指數(shù)衡量的整個市場;該系數(shù)小于1，說明股票的波動或風險程度低于以指數(shù)衡量的整個市場。
 
(二)股票組合的β系數(shù)：是以資金比例為權(quán)重的各股票β系數(shù)的加權(quán)平均值，比單一股票的β系數(shù)可靠性高。
 
(三)股指期貨套期保值中合約數(shù)量的確定
 
買賣期貨合約數(shù)=【現(xiàn)貨總價值/(期貨指數(shù)點×每點乘數(shù))】×β系數(shù)
 
當現(xiàn)貨總價值和期貨合約的價值定下來后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關(guān)，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多;反之則越少。

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