資本市場(chǎng)(債券,衍生品),數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì),以及資產(chǎn)組合管理。對(duì)于相同的知識(shí)點(diǎn),F(xiàn)RM的深度和廣度介于CFA1級(jí)與2級(jí)之間。
在CFA三個(gè)級(jí)別的學(xué)習(xí)中,與FRM一級(jí)知識(shí)點(diǎn)重合率約達(dá)到80%左右。特別是在數(shù)量分析和衍生品這一塊。學(xué)過(guò)CFA的同學(xué)再去學(xué)FRM一級(jí)會(huì)輕松很多。
另外FRM二級(jí)和CFA的知識(shí)點(diǎn)重合率也能達(dá)到30%左右,特別是在投資分析管理這一科目中重合率約能達(dá)到90%左右。
?固定收益
風(fēng)控畢竟要有控制的主體,而FRM本身特別側(cè)重的是銀行風(fēng)控,F(xiàn)RM雖然分成兩個(gè)級(jí)別,但是其最終的目的,就是讓你能夠讀懂巴塞爾協(xié)議。
固定收益類(lèi)的產(chǎn)品就是銀行最主要的資產(chǎn),于是FRM要學(xué)大量的知識(shí)跟固定收益有關(guān),而這些固定收益的知識(shí),比如債券定價(jià),債券久期、凸度等風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)、資產(chǎn)證券化等,都是既在CFA考試?yán)锩娉霈F(xiàn),又在FRM里面出現(xiàn)的。
風(fēng)控最重要的工具就是衍生產(chǎn)品,衍生品是啥,衍生品如何定價(jià),有啥策略可以用衍生品回避風(fēng)險(xiǎn)等,這些內(nèi)容也是既在CFA考試又在FRM里面出現(xiàn)的。
而銀行或者金融機(jī)構(gòu)做業(yè)務(wù)本質(zhì)就是組合管理,如何構(gòu)建組合,組合風(fēng)險(xiǎn)如何衡量,如何利用馬克維茨有效前沿去構(gòu)建組合,也是交叉的知識(shí)點(diǎn)。
FRM里面還有個(gè)Ethics,考過(guò)CFA的小伙伴基本上考FRM的職業(yè)倫理是不用復(fù)習(xí)的。
所以,考了CFA二級(jí)考試,去考FRM一級(jí)你會(huì)發(fā)現(xiàn)差不多有2/3以上的內(nèi)容你基本上是不用學(xué)的,內(nèi)容基本一樣的。而考完FRM之后,會(huì)學(xué)到很對(duì)風(fēng)控的計(jì)量方法,比如VAR等,以及期權(quán)組合策略,再去考CFA三級(jí)考試,里面的風(fēng)控部分以及衍生品的問(wèn)題就不用再學(xué)了。
同時(shí)FRM對(duì)于知識(shí)點(diǎn)的掌握程度要求比較高,F(xiàn)RM一級(jí)的知識(shí)點(diǎn)對(duì)應(yīng)的可能是CFA二級(jí)或者三級(jí)里面的內(nèi)容,而一些CFA中泛泛而談的知識(shí)點(diǎn),在FRM中會(huì)用長(zhǎng)篇大論去介紹。這也是兩個(gè)考試的特點(diǎn),一個(gè)全面,一個(gè)有深度。
也可以這么說(shuō)FRM中定量分析這一科目和CFA一二級(jí)數(shù)量科目幾乎達(dá)到100%的相似度。FRM二級(jí)和CFA知識(shí)點(diǎn)的重合率達(dá)到30%左右,其中投資風(fēng)險(xiǎn)重合率能達(dá)到90%左右。
綜合,如果說(shuō)FRM一級(jí)是對(duì)CFA一二級(jí)的鞏固性學(xué)習(xí),那么完成FRM二級(jí)的學(xué)習(xí)則是對(duì)CFA整體學(xué)習(xí)的進(jìn)階和升華。